【上周復盤】
上周五，LME鎳收於15225，跌330，跌幅2.12%；庫存239016，減294。歐美疫情加劇，美元連續反彈，鎳價跟隨基本金屬表現爲共振式回落。
1據市場消息，亞洲鎳業公司尼克爾.PS菲律賓最大的鎳礦生產商周三表示，在新冠狀病毒爆發後，該公司已暫停其四個礦山中的一個的運營。
2、據市場消息，印尼WedaBay園區友山鎳鐵項目中的第2條鎳鐵產線於10月中旬順利出鐵，待正常生產後預計月產量增加850噸金屬量。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯，且短期宏觀影響大於基本面影響。菲律賓鎳礦出口節奏仍受限，雨季前國內鎳礦備庫低於同期水平，鎳礦外盤價格表現爲堅挺，將促使10月後國內的NPI產量或連續小幅下降。亞鎳單座鎳礦的關停對於鎳礦的發運暫無實質影響，10月中旬後菲律賓雨季導致發運量會表現爲季節性的下降。印尼處於供、需雙增狀態，國內則面臨需求高位而供給逐漸下降預期。短期國內鎳礦、鎳鐵的偏緊格局沒有改變，印尼供、需雙增，對前期基本面有所支撐。但國內當前不鏽鋼廠成本結構性倒掛疊加印尼煉鋼增量空間下降，對應的鎳的需求邊際逐漸弱化，而印尼NPI增量節奏將延續，基本面邏輯面臨切換，歐沒疫情加劇，導致宏觀擾動增加，短期觀望爲宜，待國內300系減產預期強化後再考慮空頭思路介入。後續關注國內鎳礦庫存的變化、不鏽鋼利潤的去化程度以及印尼新增不鏽鋼煉鋼產能的投產節奏。
套利：國內300系產量歷史高位的延續，但國內範圍內的原生鎳由前期的短缺轉爲過剩，內外反套頭寸可考慮離場（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
