摘要：
宏觀面，海外疫情擾動持續，多國加大疫情防控措施；美國財政刺激方案遲遲未能，且美國大選臨近，市場不確定性有所釋放；國內經濟持續復蘇，GDP 增速由負轉正。
基本面，鎳礦供應趨緊的局面難以扭轉，礦價堅挺給鎳鐵帶來原料端支撐，但下遊不鏽鋼需求未有提振跡象，壘庫風險有所顯現。
總的來說，疫情再次爆發令全球經濟不確定性增強，疊加美國大選、刺激法案、英國脫歐談判等不穩定因素，宏觀面支撐減弱。而基本面上下遊矛盾繼續顯現，上遊原料端支撐較強，下遊需求端有一定拖累，鎳價下方仍有一定支撐，在風險釋放後有較大可能重拾升勢。滬鎳 2012 參考區間 114000-124000 元/噸，SS2101 參考區間 14000-15000 元/噸。
操作策略：
操作上，NI2012 可待風險釋放後逢低布局多單，SS2101 觀望爲主。
不確定性風險：
疫情發展，經濟刺激政策，鎳資源進口情況，
2020年11月中信建投期貨鎳不鏽鋼月報
