內外走勢：周一LME鎳小幅續跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15135美元/噸，日跌0.59%。滬鎳主力2012合約延續下行，日內最高117640元/噸，最低115200元/噸，收盤價115510元/噸，較上一交易日收盤價跌1.26%；成交量284711手，日減19.6萬手；持倉82575手，日減3886手。基差2590元/噸；滬鎳2012-2101月價差10元/噸。
市場焦點：（1）全球疫情猛烈反彈，隨着德法宣布封城之後，英國、奧地利、葡萄牙紛紛跟進。（2）2020年10月30日鎳礦港口庫存總量爲1076.14萬溼噸，較上周減少5.78萬溼噸，降幅0.53%。（3）截至10月30日，國內不鏽鋼總庫存爲54.47萬噸，周減5.08萬噸，達到一月份以來低位。其中300系不鏽鋼庫存爲37.06萬噸，周減3.07萬噸。
現貨分析：11月2日SMM現貨1#電解鎳報價115900-120300元/噸，均價118100元/噸，日跌2450元/噸。長江有色報道，金川鎳由於貨源偏緊加劇，升水繼續調升，目前交易多在進口鎳之間進行，數量小幅增多，今日整體現貨成交表現平穩。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計25974噸，日減561噸；10月30日，LME鎳庫存爲239016噸，日減294噸。截止10月30日當周，上期所滬鎳庫存報29528噸，周減699噸。
主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉45416手，日減3307手，空頭持倉44545手，日減5101手，淨多持倉871手，日增1794手，多空均減，淨多增加。
行情研判：11月2日滬鎳2012延續下行。全球新冠病例激增引發市場避險需求，且加拿大和澳洲央行釋放鴿派信號，令美元指數延續上行；同時菲律賓受臺風影響較爲短暫，且雨季來臨，前期暫停運營的礦山原本也將進入生產淡季，因此對鎳礦供應影響有限，與此前市場預期相悖，鎳價自高位大幅回落。不過菲律賓進入雨季，國內鎳礦緊張局面依舊難改；並且近期下遊不鏽鋼庫存出現明顯回落，部分緩解累庫風險，鎳價下方存在支撐。技術上，滬鎳主力2012合約持倉大幅下降，空頭逢低減倉，預計短線低位調整。操作上，建議可在114500-117000元/噸區間操作，止損各800元/噸。
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