鎳市邏輯：
現貨市場：上海現貨市場電解鎳報111900-112450元/噸，其中上海市場金川鎳報在112375元/噸，俄鎳報在111975元/噸附近。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口轉成盈利，上期所鎳庫存繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：宏觀面上，中期擔憂貿易戰擴大，而短期或是實際影響不及預期；而鎳整個產業鏈上，鎳礦變化不大，鎳鐵預期是以增加爲主，但將是緩慢的過程；不鏽鋼方面也沒有明顯壓力，不過短期也難以過度提升。而鎳板進口出現盈利之後，庫存變化立即成爲關鍵，以當前鎳板的進口盈利，如果鎳庫存和倉單對應增加的話，鎳價將以低位震蕩爲主，而如果鎳庫存和倉單未能增加，或者增幅不大，鎳價將引發大的上漲，因此，鎳價短期的邏輯在於鎳倉單和庫存變化。
走勢分析：
10日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至300元/噸，而進口鎳對電子盤升水回落至100元/噸。主要原因是10日，鎳板進口再度轉爲盈利，國內鎳價一度受到壓制。
LME庫存10日延續下降格局，下降1548噸，至26.4萬噸，LME庫存下降速度近期在1000噸/天以下，10日繼續維持該速度，庫存下降的方向不變。
上期所鎳倉單下降269噸，倉單跌破2萬噸關口，盡管進口窗口再度打開，但因全球鎳板彈性有限，因此，鎳倉單大方向下降的格局不變，盡管短期可能會有所反復。
鎳鐵鎳礦方面，10日，鎳礦鎳鐵繼續報平，消息面上，菲律賓鎳礦業協會主席Dante Bravo周二稱，由於價格疲弱抑制產出，菲律賓鎳礦石出口今年可能最多減少達17%。Bravo在一個媒體論壇稱，鎳礦石出口量可能從2017年的3,600萬噸下滑至3,000-3,500萬噸。
不鏽鋼市場方面，10日不鏽鋼企業指導價格普遍上調；據中國聯合鋼鐵網統計，2018年6月份國內17家主流不鏽鋼廠粗鋼產量爲185.52萬噸，環比5月降幅爲4.57%；同比去年增幅0.78%。300系總量爲90.27萬噸，同比減少12.42萬噸，降幅爲12.09%；環比減少5.43萬噸，降幅爲5.67%。
綜合情況來看，鎳倉單跌破2萬噸，不過進口窗口再度打開，鎳倉單未來或有一定反復，但是方向下降格局或不變；鎳價短期或仍然以企穩反彈預期爲主。
