內外走勢：周三LME鎳小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15840美元/噸，日跌0.41%。滬鎳主力2102合約震蕩上漲，日內最高119390元/噸，最低117390元/噸，收盤價118150元/噸，較上一交易日收盤價漲0.18%；成交量645004手，日增25043手；持倉126999手，日增13451手。基差3150元/噸；滬鎳2101-2102月價差-150元/噸。
市場焦點：（1）美國累計確診病例超過1055萬例，單日新增逾13.3萬例，美國傳染病專家福奇表示首批疫苗接種可能會在11月底或12月進行。（2）歐盟的談判人員就歐盟的長期支出計劃達成了協議，進一步接近敲定具有裏程碑意義的1.8萬億歐元（2萬億美元）的預算和刺激協議。（3）51BXG網數據，11月預計300系不鏽鋼產量增加3.8萬噸，至126.6萬噸。
現貨分析：11月11日SMM現貨1#電解鎳報價118100-124500元/噸，均價121300元/噸，日漲500元/噸。長江有色報道，金川鎳升水有所下調，貨源供應略有改善，期鎳再度上行，市場交投活躍度出現下降，下遊採購意願一般，現貨成交不及昨日。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計25871噸，日增331噸；11月10日，LME鎳庫存爲239292噸，日增462噸。
主力持倉：滬鎳主力2102合約前20名多頭持倉78762手，日增6373手，空頭持倉88631手，日增8102手，淨空持倉9869手，日增1729手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月11日滬鎳2102震蕩上漲。美國疫情持續惡化，而疫苗部署的預期提振市場風險情緒，加之歐盟刺激方案取得進展，使得美元指數偏弱運行。菲律賓進入雨季鎳礦供應將逐漸下降，國內鎳礦緊張局面依舊難改；並且下遊不鏽鋼產量持續上行，對鎳的需求形成支撐，上周精煉鎳庫存繼續下降，對鎳價支撐增強。不過印尼鎳鐵回國量持續攀升，部分彌補國內缺口；加之下遊不鏽鋼需求乏力，鋼企虧損對鎳價形成拖累。技術上，滬鎳主力2102合約放量增倉收長上影，主流空頭增倉較大，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在117000-120000元/噸區間操作，止損各800元/噸。
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