夜盤滬鎳2102合約高位震蕩，持倉量增加0.4萬手，美元小幅反彈。拜登的政策主張更傾向於新能源而非傳統石油。進口方面，鎳CIF提單105-155美元/噸，對2011合約進口虧損在2800元/噸附近。截至11/11，LME庫存239400噸（+108），上期所周度庫存27661噸（-1867），上期所倉單25871噸（+331）。基本面來看，近期鎳礦供應風險急劇上升，四季度菲律賓出貨能力本就有限，市場擔憂當地新冠疫情可能導致更多的停產。鎳鐵方面，目前國內鎳鐵供應略顯短缺，印尼NPI時間上預計要到年底前才能彌補國內供應缺口。需求方面，四季度以來，不鏽鋼需求有轉弱跡象，而鋼廠維持較高排產水平，印尼不鏽鋼進口量也增幅顯著，後續需密切關注四季度不鏽鋼需求轉弱情況下社庫能否順利去庫。綜合來看，短期供應矛盾較爲突出，但在四季度不鏽鋼需求轉弱及印尼鎳鐵回流的雙重壓力下，鎳價面臨較大的回調壓力，建議逢高沽空。
