鎳：鎳價走勢有所反彈，後市依然易跌難漲
周四滬鎳2102合約價格走勢震蕩走高，盤中出現大幅波動，最終收於119010元/噸。夜盤倫鎳走勢震蕩回落，滬鎳價格則小幅上漲。長江有色網1#鎳價報119600-125300元/噸，均價122450元/噸，漲1000元，華通現貨1#鎳價報119450-125350元，均價122400元/噸，漲1050元，廣東現貨鎳報124800-125200元/噸，均價125000元/噸，持平。行業方面：菲律賓Global Ferronickel明年對寶鋼集團鎳礦石銷售量將增加30%；嘉能可：前三季度鎳產量同比下滑9%，全年產量指導仍爲11.4萬噸。昨日鎳價走勢盤中大幅波動，但整體依然走高，價格自底部有所反彈，但整體依然沒有明顯趨勢。對於後市，我們認爲鎳價走勢未來不容樂觀，主要壓力來自於下遊，此前新能源需求的過度樂觀讓鎳價出現了擡升，但是佔絕大部分比例的不鏽鋼需求形勢並不盡如人意。國內不鏽鋼廠由於保持較高排產，但下遊消費能力有限，目前已連續多周壘庫。根據我們推演，後續下遊不鏽鋼弱勢將開始逐步向上傳導，例如不鏽鋼生產利潤下降，對於鎳需求也同步縮減，鎳鐵庫存開始累積，則鎳供需矛盾開始顯現，鎳價也將逐級滑落。
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