不鏽鋼弱勢倒逼鎳鐵價格下滑，短期鎳價上漲驅動略顯不足。鎳礦方面，菲律賓進入雨季，鎳礦供應緊張已成確定性因素，由於鎳鐵廠前期囤礦鎳鐵採購較爲有限，短期礦端炒作邊際影響減弱。中遊鎳生鐵方面，本周不鏽鋼弱勢導致鎳鐵採購需求減弱，而高礦價成本下部分冶煉廠利潤已虧損，不排除鎳鐵廠後期出現減產來延長鎳礦使用周期。消費方面，傳統不鏽鋼面臨淡季，短期出貨壓力導致鋼廠下調期貨盤面價格。而新能源政策激勵及炒作預期仍較爲樂觀，對鎳價帶來正向反饋。綜合來看，不鏽鋼價格鬆動導致鎳產業鏈自下而上擠壓利潤空間，而礦端緊張局面難改，新能源驅動給鎳價形成支撐。技術上，滬鎳2102合約震蕩，關注做多機會。
鋼廠盤價下跌導致不鏽鋼價格與鎳價出現背離。供應方面，10-11月不鏽鋼依然維持高排產，短期供應相對寬鬆。由於下遊步入消費淡季，鋼廠通過主動壓價倒逼原料降價維持少量利潤空間。當前不鏽鋼現貨市場相對寬鬆，短期鋼廠出貨壓力較大，下遊以剛需採購爲主，拖累不鏽鋼價格走勢。然而不鏽鋼社會庫存並未出現實質性累庫，期貨盤面下跌使貼水幅度逐步修復，短期仍有弱勢震蕩爲主。技術上，SS2101合約震蕩反彈，建議觀望。
