鎳：下遊需求弱勢拖累，鎳價走勢震蕩回落
上周國內外鎳價整體走勢較強，倫鎳已經重回高位，滬鎳也同樣震蕩走高，但在12萬整數關口附近受阻，多次衝高回落。對於國內鎳價來說，目前雖然鎳礦價格處於高位，依然對價格有所支撐，但是鎳礦供應緊張的現實已經反映在價格裏了，而下遊需求疲弱則正在逐步兌現。上周不鏽鋼價格表現冷淡，從周初的304熱軋卷價報於13800-14000元/噸，到周五的304熱軋卷價報於13600-13800元/噸，報價不斷下調。而不鏽鋼價格下調也開始逐漸向上傳導，由於不鏽鋼生產利潤下降，對於高鎳鐵也難以承受，市場傳出華東不鏽鋼廠1100元/鎳點（到廠含稅）成交，市場成交價格再次刷新近期低位，隨着不鏽鋼價格的走弱，鎳鐵持貨商挺價心態急速下跌，長期持有庫存的壓力及看跌後世心態的雙重影響下，成交價格一路走低。目前來看，不鏽鋼還未出現大幅減產情況，依然處於增產壓力之下，不鏽鋼庫存已經在開始累庫，並且價格壓力開始向鎳鐵環節傳導。對於鎳鐵來說，四季度整體處於供大於求的格局之中，印尼鎳鐵進口對於國內已經成衝擊，而下遊不鏽鋼採購需求又開始轉弱，因此未來鎳鐵價格也將處於易跌難漲格局之中。雖然目前市場對於新能源需求保持樂觀，但其所佔比例並不大，對於整體需求提振有限。整體來看，鎳價在新高之後的回落，市場更可能開始新一輪震蕩向下的行情。
