近日據英國《金融時報》稱英國首相計劃於下周宣布，2030年開始在全英國範圍內禁止銷售新的汽油車與柴油車，該時間比之前計劃提前，此舉或加速英國新能源汽車發展進程，近期中國和歐洲新能源汽車銷量數據表現強勁。昨日國內現貨市場鎳豆對滬鎳升水繼續走強，市場上鎳豆供應緊張，俄鎳接近平水狀態，精煉鎳現貨整體表現偏強。近期鎳鐵價格受不鏽鋼需求拖累快速下滑，國內大部分鎳鐵廠即期利潤陷入虧損狀態，上周中國鎳礦港口庫存小幅下滑，菲律賓雨季已至，礦山發貨明顯下降，預計後期鎳礦港口庫存將持續下滑，後期中國鎳礦供應將日益緊張。
鎳觀點：當前鎳鐵不鏽鋼產業鏈偏弱、鎳豆新能源產業鏈偏強，鎳供需依然存在支撐，但受不鏽鋼消費拖累短期上方空間亦難打開，鎳價整體上將維持高位震蕩。隨着菲律賓雨季臨近，後期鎳礦供應將日益緊張，預計國內鎳鐵廠將在年底開始出現明顯減產，而印尼鎳鐵集中在少數企業手中，供應端或仍對價格形成支撐。需求端來看，四季度不鏽鋼消費可能小幅走弱，304不鏽鋼價格維持弱勢，硫酸鎳需求表現較好，鎳整體需求持穩難有增量，鎳價上行空間難以打開。
鎳策略：單邊：四季度鎳價高位震蕩，可考慮遇大回調逢低買入，但因上方空間受限，追高需謹慎。套利：買鎳空不鏽鋼。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動，印尼鎳礦政策，印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周無錫和佛山300系不鏽鋼庫存（新口徑）繼續小幅回升，冷軋下降熱軋增加。昨日國內主流300系不鏽鋼廠繼續下調冷軋報價，市場情緒偏悲觀，下遊觀望情緒濃厚。雖然304不鏽鋼利潤大幅弱於430利潤，但由於11月300系不鏽鋼有新增產能投產，預計產量仍維持高位，印尼300系產量則持續攀升。當前不鏽鋼現貨市場貨源相對充裕，持貨商仍以出貨爲主，下遊剛需採購，但不鏽鋼廠成本居高不下，即期原料價格下多數不鏽鋼廠處於虧損狀態。
不鏽鋼觀點：當前鎳不鏽鋼產業鏈上下遊分歧較大，上遊鎳礦供應緊張價格堅挺，而下遊不鏽鋼需求則表現平淡，成本強勢和消費弱勢的矛盾持續。近期鎳鐵價格回落，但鎳礦價格難易鬆動，鎳鐵廠大面積虧損，庫存和資金壓力緩解之後鎳鐵價格下跌空間有限。不鏽鋼廠成本仍將維持高位，雖然需求拖累下不鏽鋼價格持續下行，但產業鏈話語權仍集中在鋼廠手中，當前304不鏽鋼價格繼續下跌的空間可能受限，整體表現爲弱勢維穩狀態。
不鏽鋼策略：單邊：短期觀望，四季度不鏽鋼整體上以逢高拋空思路對待。套利：買鎳空不鏽鋼。不鏽鋼供應充裕，不鏽鋼新增產能投產利多鎳而利空不鏽鋼、印尼鎳鐵利空對精煉鎳影響明顯小於不鏽鋼，精煉鎳仍受到三元電池消費復蘇的支撐，後期鎳比不鏽鋼的比值可能大方向偏向於走強。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、下遊消費、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
