內外走勢：周二LME鎳大幅下挫，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15680美元/噸，日跌1.32%。滬鎳主力2102合約大幅下挫，日內最高120440元/噸，最低115950元/噸，收盤價116100元/噸，較上一交易日收盤價跌3.44%；成交量798863手，日增54983手；持倉159741手，日增8148手。基差3050元/噸；滬鎳2101-2102月價差-90元/噸。
市場焦點：（1）Moderna表示，其實驗性新冠疫苗在預防新冠病毒方面的有效性達到94.5%。（2）11月的FOMC會議上，美聯儲官員將利率維持在接近零的水平，也沒有改變資產購買計劃。不過鮑威爾會後表示美聯儲可能會調整該計劃，爲美國經濟提供更多刺激。（3）PTGunbuster鎳業公司(GNI)預計到2021年底，總共將有24條生產線，目標是每年吸收1300萬溼噸鎳礦石，生產180萬噸鎳鐵。目前一期冶煉廠的建設已達到48%，並將於2021年第一季度開始生產。
現貨分析：11月17日SMM現貨1#電解鎳報價116800-121500元/噸，均價119150元/噸，日跌2650元/噸。長江有色報道，金川鎳升水再度下調，由於盤面拉升抑制下遊消費需求，貿易商觀望少採，同時加之周初效應，市況略顯平淡。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計24386噸，日減375噸；11月16日，LME鎳庫存爲239076噸，日減96噸。
主力持倉：滬鎳主力2102合約前20名多頭持倉92396手，日增3152手，空頭持倉109696手，日增6164手，淨空持倉17300手，日增3012手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月17日滬鎳2102大幅下挫。新冠疫苗傳來利好消息，加之美聯儲釋放鴿派信號，美指承壓運行；菲律賓進入雨季鎳礦供應將逐漸下降，缺礦問題導致國內冶煉廠產量下降；加之下遊不鏽鋼廠剛需採購，以及新能源行業帶動鎳豆需求，國內電解鎳庫存庫存下降趨勢，對鎳價形成支撐。不過長期來看，印尼鎳鐵回國量仍持續攀升，加之不鏽鋼市場需求走軟，價格低迷使得300系成本倒掛，進而對鎳價形成拖累。技術上，滬鎳主力2102合約主流空頭增倉較大，關注115500位置支撐，預計短線低位調整。操作上，建議可在115500-118000元/噸區間操作，止損各800元/噸。
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