夜盤滬鎳2102合約跌幅較大，持倉量變化不大，美元走弱。拜登的政策主張更傾向於新能源而非傳統石油，對動力電池原料端形成明顯提振。進口方面，鎳CIF提單105-155美元/噸，對2011合約進口虧損在3400元/噸附近。截至11/17，LME庫存238980噸（-96），上期所周度庫存27096噸（-565），上期所倉單24386噸（-375）。基本面來看，近期鎳礦供應風險急劇上升，四季度菲律賓出貨能力本就有限，市場擔憂當地新冠疫情可能導致更多的停產。鎳鐵方面，目前國內鎳鐵供應略顯短缺，印尼NPI時間上預計要到年底前才能彌補國內供應缺口。需求方面，四季度以來，不鏽鋼需求有轉弱跡象，而鋼廠維持較高排產水平，印尼不鏽鋼進口量也增幅顯著，後續需密切關注四季度不鏽鋼需求轉弱情況下社庫能否順利去庫。綜合來看，在四季度不鏽鋼需求轉弱及印尼鎳鐵回流的雙重壓力下，鎳價面臨較大的回調壓力，建議逢高沽空。
