【交易邏輯】： 宏觀層面，新冠疫情的復發迫使各國政府對家庭和企業實施新的限制，全球經濟復蘇勢頭減弱；產業層面，LME市場庫存持續小幅增加，外強內弱，鎳板進口盈利窗口持續關閉；菲律賓鎳礦出口恢復正常，但國內原料依舊偏緊，天氣因素疊加疫情因素，市場對於後期國內鎳礦持續緊缺預期較強；周內鎳鐵成交價格下跌，鎳鐵企業利潤收窄，部分地區甚至虧損；需求端不鏽鋼現貨市場出貨漸緩，價格維持震蕩走勢。整體看，目前市場對於原料短缺已經達成共識，但供給端的相關消息依舊會對鎳價產生較大擾動，短期內需求端的淡季表現壓制鎳價。
周內不鏽鋼超跌反彈，無錫、佛山兩地社會庫存周內庫存微幅增加，目前不鏽鋼的價位水平有可能會影響鋼廠下月排產量，終端消費動力略顯不足，後期我們還是要多多關注不鏽鋼廠排產以及庫存變動情況。
【投資策略】：周內鎳價先抑後揚，不鏽鋼的超跌反彈，鎳價下方空間有限，疊加宏觀利好影響，後期鎳價維持高位震蕩概率較大；不鏽鋼市場結合當前的終端消費情況，市場累庫預期依舊存在，但前一周的下跌速度較快使得不鏽鋼有反彈需求，短期內建議投資者觀望爲主，關注不鏽鋼庫存變動情況。
11月23日一德期貨鎳周報
