鎳市邏輯：
現貨市場：上海現貨市場電解鎳報108600-109750元/噸，其中上海市場金川鎳報在109675元/噸，俄鎳報在108700元/噸附近。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口維持盈利，上期所鎳庫存繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：當前鎳產業鏈鎳礦鎳鐵變化不大，鎳礦供應較爲充沛，價格維持低位，鎳鐵短期增量受限，價格以平穩爲主；不鏽鋼需求雖然低迷，但供應也有限，整體壓力不大。產業鏈核心關鍵依然在電解鎳板，一方面進口盈利窗口打開刺激進口，另外一方面，上期所增加鎳豆交割標的，因此，鎳價短期的邏輯依然在於鎳倉單和庫存變化。
走勢分析：
18日，進口鎳對金川鎳貼水擴大至975元/噸，而進口鎳對電子盤升水提升至150元/噸。進口鎳對金川鎳貼水擴大主要是金川鎳對電子盤升水再度提升所致。
18日，精煉鎳板現貨進口轉成微幅虧損，不過，此前進口窗口打開的已經較久，另外，保稅區鎳板升水有所提升，鎳板進口已有所發生。但18日鎳倉單下降478噸，倉單再度降低至2萬噸以下，當前鎳板進口量不足以抵消倉單原本的下降速度。從倉單變化情況來看，鎳板進口量暫時依然不高。
LME庫存18日延續下降，下降882噸，LME下降速度有所恢復。
鎳鐵鎳礦方面，18日，鎳礦價格繼續報平，鎳鐵價格有所回落，但幅度有限，鎳鐵整體預期供應彈性會增加，不過，增量依然會受到限制。
不鏽鋼市場方面，18日不鏽鋼企業指導價格整體持平，現貨市場成交較爲清淡，不鏽鋼交收量有所增加，短期不鏽鋼市場需求仍低迷。
綜合情況來看，鎳進口盈利的力量逐步落地，目前情況來看，進口量依然不是很大，鎳價回調的最大壓力釋放，未來鎳價或逐步呈現轉強之姿。不過當前，下遊不鏽鋼終端需求仍然弱，因貿易戰導致的宏觀風險仍然存在。
