內外走勢：周二LME鎳低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報16040美元/噸，日跌0.09%。滬鎳主力2102合約下挫震蕩，日內最高122730元/噸，最低118670元/噸，收盤價119240元/噸，較上一交易日收盤價跌2.23%；成交量808607手，日減62785手；持倉153493手，日減13262手。基差1660元/噸；滬鎳2102-2103月價差-230元/噸。
市場焦點：（1）美國當選總統拜登宣布提名美聯儲前主席耶倫爲財政部長。（2）美聯儲表示，將多個緊急貸款計劃延長至2021年3月31日，還延長了貨幣市場共同基金和薪酬保障計劃；流動性工具將繼續支持市場運作並增強信貸狀況。
現貨分析：12月1日SMM現貨1#電解鎳報價118800-123000元/噸，均價120900元/噸，日跌3150元/噸。長江有色報道，持貨商逢低出貨意願有限，下遊商家接單量增加，但整體補貨需求有限，現貨成交表現尚可。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計21313噸，日增109噸；11月30日，LME鎳庫存爲241662噸，日減90噸。
主力持倉：滬鎳主力2102合約前20名多頭持倉82104手，日減12994手，空頭持倉102590手，日減7304手，淨空持倉20486手，日增5690手，多空均減，淨空增加。
行情研判：12月1日滬鎳2102下挫震蕩。市場擔憂美聯儲正爲新QE難產做準備，使得美指低位反彈，不過美國經濟受疫情衝擊下，美元依然存在貶值預期。菲律賓進入雨季鎳礦供應將逐漸下降，缺礦問題導致國內冶煉廠產量下降；加之下遊不鏽鋼廠剛需採購，以及新能源企業對鎳豆需求增加，國內電解鎳持續去庫，對鎳價支撐較強。不過長期來看，印尼鎳鐵回國量同比大幅增加，加之海外需求乏力，倫鎳庫存持續增加，鎳價上行動能減弱。技術上，滬鎳主力2102合約縮量減倉回吐漲幅，關注118500位置支撐，預計短線寬幅調整。操作上，建議可在118500-121500元/噸區間輕倉操作，止損各800元/噸。
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