● 鎳礦方面， 10月份國內鎳礦進口環比再度大幅回落，主要是因爲菲律賓出口因天氣原因受到影響。雖然國內鎳礦供應依然緊張，但是鎳礦價格則開始高位回落，由於下遊鎳鐵廠家全線虧損，開始逐步減產，需求下降之後，鎳礦價格難以持續維持高位。
● 鎳鐵方面，10月份國內鎳鐵產量出現明顯下降，主要是鎳鐵價格大幅下跌，生產利潤轉爲虧損所致。但是由於印尼鎳鐵進口同比依然大幅增加，因此鎳鐵供需仍處於過剩格局之中。
● 需求方面，鎳的需求主要集中在不鏽鋼方面，11月不鏽鋼價格在鋼廠打壓下激發出市場需求，同樣下遊用戶也有少量備貨，不鏽鋼庫存因此並未進一步上升。但後市，不鏽鋼供應量保持充足，下遊也有一定備貨，若需求無法繼續更進，庫存有望再次堆積。
● 預計未來一個月鎳價格仍將以震蕩回落爲主，波動區間在110000-125000元/噸之間。
● 風險點：疫情擴散超預期，全球經濟復蘇超預期
