鎳：鎳價再創新高，供需值得重新審視
周四滬鎳2102合約價格走勢盤中走勢震蕩上漲，盤中一度創出新高，但尾盤有所回落，最終收於123580元/噸。夜盤倫鎳走勢大幅上漲，再創新高，滬鎳價格則跟隨上漲，盤中一度觸及漲停。現貨方面，俄鎳對滬鎳01合約報貼50元/噸至平水，由於進口補給有限，因此報價難降，成交量寥寥。金川鎳對滬鎳01合約報升3000-3400元/噸，下調約300-400元/噸。行業方面：惠譽方案在最新報告中預測，2021年除鐵礦石外幾乎所有礦物和金屬價格將出現同比上漲。昨日鎳價震蕩上漲，衝擊前期高點，夜盤更是在倫鎳帶領下，大幅上漲。隨着鎳價的上漲，已經突破了此前的震蕩區間，而這顯然和我們此前謹慎的預期不符，因此有必要重新審視鎳的供需變化。首先是海外刺激政策導致的貨幣寬鬆，而鎳價相對弱勢，有補漲需求。其次是此前鎳價受到拖累主要原因是下遊不鏽鋼的弱勢，而隨着不鏽鋼生產虧損之後，出現減產計劃，現貨價格和市場情緒均得到了企穩之後的小漲。同時廢鋼價格的大幅上漲，使得不鏽鋼廠家轉而增加鎳鐵的採購。此前，我們預估的負向反饋未能持續，相反在不鏽鋼企穩之後，限制了下方空間，而後在利好刺激下全面爆發。未來鎳價走勢重點依然是下遊不鏽鋼的行業變化，我們也將持續跟蹤。
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