1、基本面：從短線來看，鎳礦的價格回落，還是給產業鏈帶來一定利空影響。鎳鐵價格下方空間打開。鎳鐵的減少一方面帶來了鎳鐵自身供需矛盾的暫緩，一方面又給原料帶來了壓力。不鏽鋼方面仍然比較差，庫存再次開始反彈，特別300系，在大量減產的情況下，仍然庫存增加，說明整體的不鏽鋼需求偏弱。從電解鎳來看，需求相對穩定，合金與電鍍需求穩，支撐電解鎳的需求量。鎳豆需求放緩，但從下遊新能源電池的排產來看，後期需求還是比較樂觀。本周鎳板與鎳豆的庫存有一定增加，但還是庫存偏少，特別是鎳豆。從產業鏈來看，向下調整的需求還是有的，特別是成本端的下移，可能短期會帶來一定壓力，衝高的情緒會被壓制。中性
2、基差：現貨129550，基差3810，偏多，進口鎳128700，基差2960，偏多
3、庫存：LME庫存245064，-102，上交所倉單18095，-127，中性
4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向上，偏多
5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多
6、結論：滬鎳03：短線向下考驗支撐，123000-124000一線如果支撐，仍會反彈，如果支撐破位則回到118000-123000區間運行。
