周二，LME庫存減102噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，受到英國疫情加劇影響，LME鎳大跌3.69%，滬鎳主力合約大跌5.51%，報收125430元/噸。國內基本面方面，周二現貨價格成交128500～130600元/噸，俄鎳對02合約報貼水300元/噸，金川鎳平均升水1400元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口窗口仍舊關閉，新能源需求驅動下，國內精煉鎳顯性庫存仍下降。
鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產產量增加，但短期菲律賓紅土鎳礦雨季出貨量降幅或超預期，Q4國內鎳鐵原料高成本和減產仍可支撐價格。綜合來看，原生鎳供應趨於平衡，低成本印尼鎳鐵進口增加後鎳鐵價格仍承壓。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存環比增加，現貨價格仍持穩，但期貨價格跟隨鎳價大幅回調，基差升水重新擴大。不鏽鋼淡季需求恢復程度仍需觀察，但鋼廠冶煉利潤和減產壓力緩解。新能源景氣度維持，不鏽鋼產量預期改善，短期鎳價支撐仍偏強。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在120000～134000元/噸。
