1、基本面：從短線來看，上周的下跌主要是由於英國疫情引發的恐慌性下行，由外盤帶動。國內現貨市場來看，其實並沒有這麼差，現貨在低價時購買積極性非常好，一度短暫供不應求。從產業鏈上下遊來看，鎳礦價格穩定，短期供應偏緊的格局不會改變，成本端仍會比較有力支撐。鎳鐵價格有一定啓穩，但對於下遊的議價能力比較弱，不鏽鋼價格不漲，很難有上漲的動力與空間。不鏽鋼庫存再次下降，300系庫存下降量並不是太多，短期對需求仍是偏弱的預期。從電解鎳自身來看，鎳豆的需求提振可能放緩，鎳豆庫存開始累加，後期電池排產來看仍不錯，比較樂觀，所以不能過份看空，但同時全球鎳過剩格局已持續一年，這個情況明年仍將持續下去，所以也不能過份看高。明年1月1日起進口稅暫定下降爲1%，有利於進口，國內供應會有更多的空間去操作。中性
2、基差：現貨130750，基差3960，偏多，進口鎳128200，基差1410，偏多
3、庫存：LME庫存246798，+144，上交所倉單16844，-72，中性
4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向上，偏多
5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多
6、結論：滬鎳03：20日均線上下波動，日內短線交易。
