昨日金川鎳與俄鎳升水繼續小幅走強，鎳豆升水維持高位，近幾日鎳價回落後，下遊買興有所好轉，國內現貨整體表現偏強。LME鎳庫存持續小幅回升，LME鎳現貨貼水有所擴大，海外消費略偏弱。當前精煉鎳進口仍處於虧損狀態，但虧幅逐步收窄。
鎳觀點：當前精煉鎳供應較爲平穩，需求表現尚可，但疫情擔憂不去信心難以恢復，在宏觀情緒回暖之前鎳價繼續上行動力偏弱，短期鎳價受宏觀主導。當前鎳豆消費偏強，三元材料產量持續攀升，300系不鏽鋼繼續減產幅度有限，精煉鎳整體消費表現尚可，鎳價下方依然存在較強支撐。但鎳價在13萬上方主要依靠宏觀情緒和新能源預期題材炒作下的資金力量推動，並無太大的現實供需支撐，因此追高需謹慎。
鎳策略：單邊：鎳長線看漲，以逢低買入思路對待，但因三元電池需求發酵需要一定時間，短期追高需謹慎。套利：等待比值回調後買鎳空不鏽鋼。
鎳關注要點：宏觀環境，新冠疫情，菲律賓與印尼的政策變動，印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動，新能源汽車政策變動。
304不鏽鋼品種：
昨日國內大型不鏽鋼廠部分冷熱軋盤價上漲200元/噸，市場氛圍偏強。近期300系不鏽鋼庫存持續下滑，現貨市場貨源偏緊，下遊需求表現較好，原料端鎳鐵價格維持高位，304不鏽鋼現貨價格堅挺。但近期不鏽鋼期貨倉單持續攀升，部分不鏽鋼廠拋貨至期貨盤面，不鏽鋼期貨價格走勢大幅弱於現貨，基差臨近不鏽鋼上市以來的峯值。
不鏽鋼觀點：近期鎳鐵廠大面積虧損後陸續減產，鎳鐵價格小幅回升，不鏽鋼廠成本仍將維持高位。當前304不鏽鋼現貨供應仍不寬裕，庫存處於中低水平，下遊需求表現不錯，出口訂單較好，短期304不鏽鋼現貨價格表現抗跌。而當前期貨對現貨大幅貼水，基差已經臨近上市以來的峯值，預計短期內不鏽鋼期貨價格下行空間有限，一旦外圍氛圍轉好，則可能向上修復基差。
不鏽鋼策略：單邊：不鏽鋼期貨大幅貼水現貨，短期下行空間有限，關注向上修復基差的機會，暫時觀望；不鏽鋼中長線供應壓力偏大、以逢高拋空思路對待。套利：等待比值回調後買鎳空不鏽鋼。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、下遊消費、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
