高位震蕩回調基本面上看,近期相對平穩,矛盾尚不凸顯。鎳生鐵和不鏽鋼雙雙出現減產後進入僵持博弈區間,整體供需接近平衡,但中長期看,後續印尼鎳鐵的新增量將彌補國內鎳鐵供應缺口,鎳鐵整體供應預期寬鬆並過剩;電解鎳保持緩慢降庫,同時或將因進口關稅的下調而存在遠期改善的預期,擠倉可能性大幅下降。市場對新能源汽車用鎳需求以及對年後不鏽鋼需求回升的樂觀預期爲鎳價提供支撐。當前鎳價受到宏觀和資金面的影響比較顯著,短期或有回調需求。