內容提要
滬鎳周線出現兩根大陰線，且本周出現三連陰走勢。元旦假期臨近，市場交易活躍度下降，基本面方面仍穩定，消費保持剛需，因不鏽鋼現貨市場有所改善，鋼廠也暫時沒有大幅減產的可能性。高鎳生鐵價格穩定主要是由於目前鋼廠並未處於採購周期，元旦假期後或需求有所釋放，有小幅向上空間，電解鎳方面緩慢降庫趨勢延續。
2020年12月鎳下遊行業PMI綜合指數終值51.11%，較2020年11月上調1.55個百分點，回到榮枯線上方。由於不鏽鋼廠前期適當減產、價格下跌後成交情況改善，目前不鏽鋼廠自身庫存並不高，部分鋼廠還處於低位。
宏觀面來看由於疫苗出現部分問題，且病毒出現變異導致市場恐慌。同時本周由於歐美聖誕節放假，疊加中國元旦假期，市場數據不多較爲平穩。
操作建議
滬鎳下周可以嘗試在120000元/噸以下適度做多，上方壓力短期在130000元/噸之上。 風險提示利多：疫情好轉；中國宏觀有進一步寬鬆預期。利空：美股、原油出現大幅回落；病毒變異加劇。
01
行情回顧
本周滬鎳主力2103合約，本周平開於127710元/噸，周一日內維持在126000-128500元/噸區間內震蕩，收出一個小十字星。周二跳空高開後未能突破129500元/噸關口，止步於此也是本周最高價，衝高乏力後轉而出現跳水，最低跌破126500元/噸平臺，市場情緒轉空。周三平開後繼續震蕩走低，盤中一度跌破125000元/噸重要關口。周四地盤後繼續走低，124000元/噸亦告跌破，最低跌至123500元/噸。本周最後收於123580元/噸，周跌幅3.09%。
02
現貨庫存匯總上海保稅區純鎳庫存環比上周（12月25日）增加1000噸鎳板。由於2021年1月1日後，未鍛軋合金鎳進口關稅降稅至1%，因此本周部分鎳板到港後被搬入保稅區，等待降稅後進口，因此保稅區純鎳庫存連續第二周壘庫。另外目前免稅鎳豆進口窗口已經打開，周內保稅區鎳豆有少量成交及流轉，但鎳板進口窗口依然虧損，交投清淡。截至本周四（12月31日），SMM六地純鎳庫存總量爲27,161噸，較上周（12月25日）降1,475噸。本周上海地區進口貨物較少，僅有日本住友鎳約100噸左右，國產品牌入庫也爲數不多。由於臨近假期用戶陸續提貨，鎳豆降庫600噸左右至3,100噸，因此上海地區降庫顯著。江蘇地區，出庫多爲倉單。隨着上海地區俄鎳降至低位，江蘇地區新疆博峯鎳被持貨商陸續拋售。廣東及天津兩地由於周內幾無貨源補給，亦有一定降庫。浙江及遼寧兩地純鎳庫存繼續持平。
03
一周新聞數據匯總1. 近日，格林美在機構調研與投資者問答交流會上表示，公司三元前驅體定位於高鎳與單晶高端產品，目前已建成13萬噸/年產能。格林美與青山實業、CATL、印尼經貿合作區青山園區開發有限公司、日本阪和興業聯手共同推進印尼紅土鎳礦項目（年產5萬噸硫酸鎳晶體），公司印尼紅土鎳礦資源項目正在有序推進中，將跟上公司三元前驅體的戰略需求。（格林美）2. 2020年11月，中國進口精煉鎳（含鎳、鈷總量≥99.99%，鈷≤0.005％的未鍛軋非合金鎳和其他未鍛軋非合金鎳）共12873噸，環比增長53%，同比增長80.38%。其中其他未鍛軋合金鎳佔比91.25%爲11747噸，較10月增加4095噸；而含鎳、鈷總量≥99.99%，鈷≤0.005％的未鍛軋非合金鎳約爲1126.9噸，較上月增加365噸。（海關總署）3. 2020年11月，中國鎳礦進口量357.52萬噸，環比減少29.87%；同比減少40.36%。1-11月，中國鎳礦進口總量3592.96萬噸，同比減少30.63%。2020年11月，中國鎳鐵進口量38.53萬噸，環比增加48.49%，同比增加68.23%。2020年1-11月，中國鎳鐵進口總量310.31萬噸，同比增加81%。
04
行情分析及思路滬鎳周線出現兩根大陰線，且本周出現三連陰走勢。元旦假期臨近，市場交易活躍度下降，基本面方面仍穩定，消費保持剛需，因不鏽鋼現貨市場有所改善，鋼廠也暫時沒有大幅減產的可能性。高鎳生鐵價格穩定主要是由於目前鋼廠並未處於採購周期，元旦假期後或需求有所釋放，有小幅向上空間，電解鎳方面緩慢降庫趨勢延續。 2020年12月鎳下遊行業PMI綜合指數終值51.11%，較2020年11月上調1.55個百分點，回到榮枯線上方。由於不鏽鋼廠前期適當減產、價格下跌後成交情況改善，目前不鏽鋼廠自身庫存並不高，部分鋼廠還處於低位。宏觀面來看由於疫苗出現部分問題，且病毒出現變異導致市場恐慌。同時本周由於歐美聖誕節放假，疊加中國元旦假期，市場數據不多較爲平穩。下周滬鎳將會在120000-130000元/噸區間內寬幅震蕩。需格外關注宏觀面政策變化以及鎳鐵和不鏽鋼減產情況。
