內外走勢：周二LME鎳延續上行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17600美元/噸，日漲1.29%。滬鎳主力2103合約延續上漲，日內最高130250元/噸，最低128020元/噸，收盤價129580元/噸，較上一交易日收盤價1.07%；成交量846858手，日增30.0萬手；持倉175333手，日增7541手。基差2620元/噸；滬鎳2103-2104月價差-80元/噸。
市場焦點：（1）英國出現變種新冠病毒後，當地時間4日新增超過5.8萬例，創單日新高。英國首相約翰遜宣布英格蘭第三次實施全境封鎖措施到至少2月中旬。（2）2020年11月，國內不鏽鋼出口約34.8萬噸，環比增加22.3%，同比增加5.8%。2020年1-11月，出口累計量約303.7萬噸，同比減少9.4%。
現貨分析：1月5日SMM現貨1#電解鎳報價128900-135500元/噸，均價132200元/噸，日漲2800元/噸。長江有色報道，升水較昨日再度持堅，目前市場上金川鎳貨源依舊緊缺，價格走升市場觀望增多，成交活躍度不及昨日。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計16130噸，日減818噸；1月4日，LME鎳庫存爲247980噸，日增1272噸。
主力持倉：滬鎳主力2103合約前20名多頭持倉107370手，日增2562手，空頭持倉127811手，日增6560手，淨空持倉20441手，日增3998手，多空均增，淨空增加。
行情研判：1月5日滬鎳2103延續上漲。英國宣布第三次全境封鎖至2月中旬，並且進入冬季疫情繼續惡化的可能性增大，打壓市場風險情緒；不過美國維持寬鬆貨幣政策的預期下，美元指數延續弱勢。菲律賓進入雨季鎳礦供應降至低位，不過印尼鎳鐵回國量持續增加，彌補國內減產影響，國內鎳鐵庫存升至年內新高。下遊消費維持較好表現，電解鎳庫存再錄年內新低，因不鏽鋼產量高位，新能源穩定採購，且近期特斯拉降價促銷，利好需求前景提振鎳價。技術上，滬鎳主力2103合約放量增倉，測試130000位置阻力，預計短線延續強勢。操作上，建議可在129000元/噸附近輕倉做多，止損位128000元/噸。
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