鎳市邏輯：
現貨市場：上海現貨市場電解鎳報110650-111800元/噸，其中上海市場金川鎳報在111725元/噸，俄鎳報在110725元/噸附近。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口維持盈利，上期所鎳庫存繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：鎳礦方面繼續供應充足，但價格因處於低位，短期變動預期較小；鎳鐵價格偏高，但供應增量預期比較緩慢，因此以高位震蕩爲主；不鏽鋼受到現貨支撐，但終端需求比較弱，目前在鋼廠的支撐下維持平衡；因此，不鏽鋼產業鏈變化的關鍵仍然在鎳板，但現貨進口力量依然未落地，以及鎳豆交割預期，鎳價仍然有一定的反復，短期的邏輯依然在於鎳倉單和庫存變化。
走勢分析：
25日，進口鎳對金川鎳貼水維持在1000元/噸，而進口鎳對電子盤升水維持在50元/噸。進口鎳對金川鎳的貼水較此前一個交易日維持平穩，近期的擴大主要是金川鎳升水提升所致。
25日，精煉鎳板現貨進口盈利幅度進一步的擴大，上期所倉單25日有所增加，單日增加97噸，從時間節點折算，此前進口盈利的影響或逐步傳遞，另外，由於近期鎳板現貨進口窗口時常打開，因此，影響落地過程也比較漫長。
LME庫存25日有所下降，此前有一定的回升，25日恢復下降，不過降幅僅318噸，近期LME庫存可能呈現一定的反復格局，但是降庫存的趨勢不變。
鎳鐵鎳礦方面，25日，鎳礦價格繼續報平，但鎳鐵價格小幅上調，主要是受到鎳價反彈的累計效應提振，以及鎳鐵環保問題反復影響，整體預期鎳鐵價格保持高位震蕩。
不鏽鋼市場方面，25日不鏽鋼企業指導價格小幅上調，現貨市場表現一般，終端需求動力不足，短期不鏽鋼市場需求力量暫時仍然不佳，隨着對反傾銷情緒平復，不鏽鋼電子盤遠月價格回吐漲幅，不鏽鋼市場再度回歸現實。
綜合情況來看，不鏽鋼反傾銷調查使得不鏽鋼中長期基本面好轉預期得到鞏固，但短期的狀況依然沒有特別大的改變，需求力量暫時仍然缺乏彈性，鎳倉單小幅增加，鎳板進口的情況或開始逐步傳導，因此，鎳價走勢反復或仍然是近期的特點，但整體上是以轉強爲主，並且鎳價回升趨勢不變。
