內外走勢：周一LME鎳延續下滑，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17310美元/噸，日跌1.28%。滬鎳主力2103合約大幅下挫，日內最高132870元/噸，最低126800元/噸，收盤價127490元/噸，較上一交易日收盤價跌3.77%；成交量1058810手，日增12.7萬手；持倉170195手，日減14022手。基差5260元/噸；滬鎳2103-2104月價差0元/噸。
市場焦點：（1）美國勞工部表示，去年12月非農就業崗位減少14萬個，爲八個月來首次下降，預期爲增加7.1萬個。12月失業率爲6.7%，預期6.8%，前值6.7%。（2）Mysteel數據，1月8日，國內精煉鎳總庫存減少0.27萬噸至4.33萬噸，降幅5.49%。（3）51BXG數據，截止1月8日，無錫不鏽鋼周庫存較12月31日減少1.24萬噸至39.9萬噸：其中300系庫存31.38萬噸，減少0.62萬噸。
現貨分析：1月11日SMM現貨1#電解鎳報價130500-135000元/噸，均價132750元/噸，日跌2050元/噸。長江有色報道，近期部分貨源流通較少，難以擴大實際交投數量，貿易商表示下遊需求穩定，現貨成交略有好轉。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計15100噸，日減290噸；1月8日，LME鎳庫存爲249018噸，日增324噸。截止1月8日當周，上期所滬鎳庫存報16328噸，周降1783噸，連降11周。
主力持倉：滬鎳主力2103合約前20名多頭持倉103385手，日減8353手，空頭持倉129593手，日減6237手，淨空持倉26208手，日增2116手，多空均減，淨空增加。
行情研判：1月11日滬鎳2103大幅下挫。美國非農數據表現糟糕，且冬季疫情防控壓力增大，引發市場對持續惡化的疫情的擔憂，美元指數受避險情緒提振，後市關注美國出臺額外刺激計劃的預期。菲律賓進入雨季鎳礦供應降至低位，不過印尼鎳鐵產量進一步上升，回國量持續增加，將彌補國內減產影響，國內鎳鐵庫存維持高位。下遊消費維持較好表現，電解鎳庫存再錄年內新低，因新能源行業穩定採購，對鎳價形成支撐。技術上，滬鎳主力2103合約主流多頭減倉較大，關注40日均線支撐，預計短線低位調整。操作上，建議可在125500-130000元/噸區間輕倉操作，止損各1000元/噸。
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