突發事件影響，鎳盤中巨震
15 日受到印尼蘇拉威西島發生地震消息的影響，鎳價盤中大幅走高，主力2103 合約最高至 136500 元/噸，但消息刺激有限，根據了解，盡管該地區佔印尼鎳礦資源的 80%，但此次地震所處西蘇拉威西沒有鎳鐵廠，與主要生產園區所在的中蘇拉威西和東南蘇拉威西較遠，目前來看對鎳生產沒有產生實質性影響。午後鎳價高位回落，並一度跳水，最低跌至 13.2 萬/噸附近，日線收長上影，報收於 132390 元/噸，漲幅 1.19%。滬鎳指數持倉增加 13295 手至 344833 手，成交增加 14.6 萬手至 122.2 萬手。
現貨市場上，周初國內貨源緊缺，俄鎳升水大漲依然一貨難求，滬鎳各合約立刻轉爲 Back 結構，周四滬鎳 03 與 04 價差一度擴大至 300 元/噸，隨後市場有消息近期或有大量進口鎳清關，使得 back 一度收窄，周五收盤報 110 元/噸，但仍維持 back 結構。鎳價連日上漲，已明顯令電解鎳買家無力採購，若持續的交投轉弱，現貨升水將隨着貨源補給回落，或將重回 contango 結構。
宏觀面上，周五拜登團隊推出 1.9 萬億美元的經濟刺激計劃，同時據悉後續拜登團隊還計劃將在二月提出另外一份刺激就業市場的計劃，加之地震事件影響，市場情緒受到點燃，鎳價大幅走高。但也因缺乏實質性利好，後很快回落。從基本面來看，目前仍未有大變化，上遊菲律賓鎳礦仍處於雨季，出貨減少，限制國內鎳鐵產量，但印尼鎳鐵補足充分，供應端不存在緊缺問題。但受益於下遊新能源高景氣度以及不鏽鋼的高產量，預計鎳價仍能保持偏強態勢，短期回落空間有限。長線來看，我們維持年報觀點，鎳價具備長期上漲的基礎，操作上維持低位買入思路，注意階段性回調風險。
