內容提要
印尼6.2級地震一度推升鎳價，震中地區受災較爲嚴重，但本次震中地區沒有鎳鐵和鎳礦廠，離主要的生產基地蘇拉威比較遠，因此下午市場評定該地震對鎳供應基本沒有影響，也令鎳價走出了過山車行情。
宏觀面來看本周市場的焦點在拜登的American Rescue Plan上面，周四1.9萬億美元刺激計劃爲市場帶來情緒上的提振。該議案將會用於疫情和救助家庭企業等上面，同時市場仍對下月提出的另一份刺激計劃抱有預期，或將在基建等方面有舉措。
操作建議
滬鎳下周可以嘗試在122000元/噸以下適度做多，上方壓力短期在135000元/噸之上。
風險提示
利多：疫情好轉；全球大幅放水；中國宏觀有進一步寬鬆預期。
利空：美股、原油出現大幅回落；疫情再度加重，病毒變異加劇。
01
行情回顧
本周滬鎳主力2103合約，本周平開於132400元/噸，周一開盤後快速走低，一度出現大幅跳水，最低跌至127000元/噸平臺。周二承接周一跌勢繼續下跌，最低跌至125700元/噸平臺後止跌，轉而大幅拉升站上129000元/噸平臺。周三、周四在130000元/噸平臺展開盤整，尾盤站上131000元/噸平臺。周五跳空高開後快速拉升，最高一度觸及136500元/噸，創出新高後大幅跳水，本周最後收於132390元/噸，周跌幅0.08%。
02
現貨庫存匯總周五（1月15日）上海保稅區純鎳庫存環比上周（1月8日）減少0.16萬噸至2.12萬噸。本周初由於國內貨源緊張，使得滬鎳走強，周中進口比價修復明顯。雖然保稅區俄鎳美金貨報價上漲至130-150美元/噸，但由於國內俄鎳現貨升水同樣在高位。因此在進口窗口打開後，保稅區交投回暖。本周上海保稅庫純鎳庫存減少0.16萬噸，預計後市有望延續降庫趨勢。據SMM了解，截至本周五（1月15日），SMM六地純鎳庫存總量爲23,169噸，較上周（1月8日）降1,520噸。據悉，本周上海地區有逾1000噸進口純鎳自保稅區進入各社會倉庫 ，其中大部分爲俄鎳；國產品牌方面，周中廠家有200餘噸金川鎳到貨迅速售罄，而貿易商自提貨物入庫量較爲有限。由於周初可流通現貨偏緊，因此上海及江蘇兩地較多倉單解爲現貨在市場流轉，令上期所庫存降幅明顯。但未來兩周將有千餘噸遠期提單到港、保稅區貨物也將繼續對上海庫存進行補給。
03
一周新聞數據匯總1.據中國地震臺網測定，印度尼西亞蘇拉威西島15日2時28分發生6.2級地震，深度爲10千米。蘇拉威西島鎳礦資源佔印度尼西亞約80%。據悉，本次地震所在的西蘇拉威西沒有鎳鐵廠，與主要生產園區所在的中蘇拉威西和東南蘇拉威西較遠，對於印尼鎳生產暫無影響。（SHMET）2. 歐盟周四要求世界貿易組織（WTO）成立一個小組，就印尼鎳礦石出口限制進行裁決。歐盟早在2019年11月就向世貿組織申訴印尼對鎳礦石出口實施限制。鎳是用於制造不鏽鋼的原材料。歐盟委員會周四表示將要求世貿成立小組，做出裁決。（SHMET）3. 據安泰科統計，2020年12月份我國電解鎳產量14090噸，環比增加3.1%，同比減少11.9%。12月份電解鎳在產2家，其中金川集團12月份電鎳產量13000噸，環比增加4%，全年產量達到14.55萬噸，完成年初既定目標，2021年全年的指導產量15萬噸，同比增加3.5%；新疆新鑫礦業12月份產量1090噸，環比增加7.2%。煙臺凱實12月份暫停精煉鎳生產線。（安泰科）
04
行情分析及思路滬鎳本周一度大漲，1203合約再度刷新高點至136500元/噸。供應上來看，上半周依然偏緊，庫存持續下降。但下半周現貨市場大幅轉弱，而近期大量進口貨源到港清關，預期下周市場供應將會大幅增加，快速改善之前的緊張局面。當下鎳價大漲之後企業生產利潤高企，供應將會快速覆蓋市場，因此高位價格很難持續。印尼6.2級地震一度推升鎳價，震中地區受災較爲嚴重，但本次震中地區沒有鎳鐵和鎳礦廠，離主要的生產基地蘇拉威比較遠，因此下午市場評定該地震對鎳供應基本沒有影響，也令鎳價走出了過山車行情。宏觀面來看本周市場的焦點在拜登的American Rescue Plan上面，周四1.9萬億美元刺激計劃爲市場帶來情緒上的提振。該議案將會用於疫情和救助家庭企業等上面，同時市場仍對下月提出的另一份刺激計劃抱有預期，或將在基建等方面有舉措。下周滬鎳將會在123000-135000元/噸區間內寬幅震蕩。需格外關注宏觀面政策變化、進口貨源到港情況，以及鎳鐵和不鏽鋼減產情況。
