本周鎳價仍受宏觀情緒影響大幅波動，其自身供需並無太大變化，當前鎳基本面依然偏強，後半周隨着宏觀氛圍回暖，鎳價一度創出年內新高。本周中國和歐洲公布的12月新能源汽車產銷量數據靚麗，新能源汽車對鎳消費較好，菲律賓部分礦山禁採與印尼地震並未對供應產生明顯影響。本周國內精煉鎳庫存繼續下滑，滬鎳庫存亦持續下降，俄鎳與鎳豆升水大幅走強，現貨供應緊張，後半周因市場預期下周會有一定的進口貨源補充，俄鎳升水有所回落，鎳豆升水依然維持堅挺。本周LME鎳庫存持穩，LME鎳現貨貼水明顯收窄。
鎳觀點：鎳自身基本面較強，短期隨着宏觀氛圍回暖，鎳價表現較爲強勢。當前精煉鎳供應較爲平穩，需求表現較好，新能源消費強勁，現貨供應緊張，下方依然存在較強支撐。中長線來看，2021年精煉鎳供應持穩，不鏽鋼中精煉鎳需求恢復增長，三元電池需求增速強勁，現有的預期溼法產能供應增量無法滿足三元電池消費增量，2021年精煉鎳供應可能出現明顯缺口，鎳價長線看漲，以逢低買入的思路對待。
鎳策略：單邊：鎳長線看漲，以逢低買入思路對待，但因三元電池需求發酵需要一定時間，短期追高需謹慎。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動，大型傳統鎳企供應異動，新能源汽車政策變動。
304不鏽鋼品種：
本周不鏽鋼期貨價格繼續出現大幅波動，前期因外圍氛圍偏弱、不鏽鋼倉單快速上升交割風險解除，不鏽鋼期貨價格急速下挫，不鏽鋼基差再度回歸上市後的峯值，後半周隨着宏觀氛圍回暖，不鏽鋼價格逐步小幅回升。Mysteel數據顯示，本周300系不鏽鋼庫存轉降爲升，其中熱軋下降冷軋增加。本周國內部分不鏽鋼廠陸續採購高鎳生鐵，成交價格爲1100元/鎳點（到廠含稅），價格較前期小幅回升。當前304不鏽鋼現貨供應仍舊偏緊，市場庫存處於低位，雖然臨近春節下遊需求可能會有小幅轉弱跡象，但整體而言現貨價格或維持堅挺。本周不鏽鋼期貨倉單持續攀升，截止周五上期所不鏽鋼倉單數量已達5.86萬噸，足以滿足1月份合約交割量。
不鏽鋼觀點：近期中國鎳鐵產量持續下滑，鎳鐵價格表現堅挺，同時內蒙古限電影響下高碳鉻鐵價格較爲強勢，304不鏽鋼成本仍將維持高位。當前304不鏽鋼現貨供應偏緊，庫存處於偏低水平，下遊需求表現尚可，雖然臨近春節有轉弱可能性，但缺貨與成本支撐下304不鏽鋼現貨價格易漲難跌，不鏽鋼期貨價格大幅下跌後基差再度臨近高位，隨着外圍氛圍回暖，預計短期價格偏強。中長線來看，一季度不鏽鋼供應壓力暫未釋放，消費仍表現不錯，價格或表現堅挺；二季度後鎳鐵和不鏽鋼供應壓力逐步釋放，中線價格重心或下移，2021年整體承壓格局難改。
不鏽鋼策略：短期不鏽鋼謹慎偏多。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、下遊消費、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
2021年1月18日華泰期貨鎳不鏽鋼周報
