預計震蕩偏強爲主，運行區間在120000-135000元/噸
截至周五，LME庫存周增288噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格周漲2.91%，滬鎳主力合約持平，報收132390元/噸。
國內基本面方面，周五現貨價格成交136800～142600元/噸，俄鎳現貨對03合約換月報升水1400元/噸，金川鎳平均升水6500元/噸。進出口方面，根據模型測算，關稅下調和現貨升水擴大，純鎳進口盈虧平衡附近。庫存方面，上期所庫存周減少2045噸，我的有色網統計保稅區庫存減少400噸，在新能源等備庫需求驅動下，精煉鎳庫存繼續下降。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計增加，但短期菲律賓紅土鎳礦雨季出貨量下降，Q1國內鎳鐵原料高成本和減產仍可支撐價格。綜合來看，原生鎳供應趨於平衡，低成本印尼鎳鐵進口後鎳鐵價格仍承壓。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存環比增加，現貨供應緊張價格整體持穩，期貨主力合約價格回落震蕩，基差升水維持。不鏽鋼淡季需求恢復程度仍需觀察，但鋼廠冶煉利潤和減產壓力較小。新能源景氣度和不鏽鋼較高產量繼續維持下，短期鎳價支撐仍偏強。
本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在120000-135000元/噸。
