【交易邏輯】： 宏觀情緒依舊交錯在美寬鬆政策的刺激以及變種病毒擴散的恐慌中；產業層面，LME市場庫存持續增加，滬倫比值略有修復，但電解鎳進口盈利窗口依舊關閉，國內現貨持續下降；菲律賓雨季，鎳礦進口量將現季節性下降，市場對於後期國內鎳礦持續緊缺預期較強；國內原料短缺疊加利潤因素國內鎳鐵企業減產較多，周內高鎳鐵價格堅挺，鐵廠利潤得到一定程度修復；印尼鎳鐵新增產能持續釋放，彌補國內供應缺口；需求端年底備貨較多導致不鏽鋼市場貨源緊張，價格獲得支撐；新能源汽車產量數據走升，正極材料訂單持續向好，硫酸鎳產量持續高位。
前期不鏽鋼的價格下跌導致鋼廠排產量下降，不鏽鋼市場出現部分貨源短缺現象，短期內不鏽鋼價格表現堅挺，後期要持續關注不鏽鋼廠排產以及庫存變動情況。
【投資策略】：周內受供應端擾動，鎳價反彈，預計在宏觀以及產業共同作用下鎳價維持震蕩偏強走勢概率大；周內隨着鎳價大幅上漲，滬鎳03與04價差一度擴大至300元/噸，而後回落；滬倫比值一度修復明顯，後期隨着進口貨源的增加，國內月差以及內外比值修復帶來的交易機會也將轉換思路；不鏽鋼市場消費表現較好，部分貨源依舊短缺，價格獲得支撐。
2021年1月18日一德期貨鎳周報
