預計震蕩偏強爲主，運行區間在120000-135000元/噸
周一，LME庫存減6噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格漲0.25%，滬鎳主力合約價格漲1.92%，報收134930元/噸。
國內基本面方面，周一現貨價格成交134500～140500元/噸，俄鎳現貨對03合約報升水1150元/噸，金川鎳平均升水6500元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口窗口打開，進口量增加，但在新能源等備庫需求驅動下，精煉鎳庫存繼續下降。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計增加，但短期菲律賓紅土鎳礦雨季出貨量下降，Q1國內鎳鐵原料高成本和減產仍可支撐價格。綜合來看，原生鎳供應趨於平衡，低成本印尼鎳鐵進口後鎳鐵價格仍承壓。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存環比增加，現貨供應緊張價格小幅調漲，期貨主力合約價格同步上漲，基差升水維持。不鏽鋼淡季需求恢復程度仍需觀察，但鋼廠冶煉利潤和減產壓力較小。新能源景氣度和不鏽鋼較高產量繼續維持下，短期鎳價支撐仍偏強。
本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在123000-140000元/噸。
