內外走勢：周四LME鎳衝高回調，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報18380美元/噸，日漲1.07%。滬鎳主力2103合約衝高回調，日內最高136880元/噸，最低133000元/噸，收盤價135690元/噸，較上一交易日收盤價漲1.25%；成交量496772手，日減85013手；持倉202159手，日增12383手。基差3310元/噸；滬鎳2103-2104月價差190元/噸。
市場焦點：（1）拜登正式宣誓就職成爲美國第46任美國總統，市場預期拜登政府將增加刺激措施，以應對大流行帶來的經濟影響。（2）2020年12月中國精煉鎳進口量11881.6噸，環比減少991.86噸，降幅7.7%。（3）2020年12月中國鎳鐵進口量34.04萬噸，環比減少4.49萬噸，降幅11.66%；同比增加14.06萬噸，增幅70.36%。
現貨分析：1月21日SMM現貨1#電解鎳報價135400-142600元/噸，均價139000元/噸，日漲1000元/噸。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計11604噸，日減525噸，連降9日；1月20日，LME鎳庫存爲249726噸，日增636噸。
主力持倉：滬鎳主力2103合約前20名多頭持倉122496手，日增9010手，空頭持倉141822手，日增4051手，淨空持倉19326手，日減4959手，多空均減，淨空減少。
行情研判：1月21日滬鎳2103衝高回調。拜登宣誓就任美國總統，市場對聯邦刺激措施將推動經濟增長感到樂觀，且耶倫支撐更多財政刺激，使得市場風險情緒回暖，美元指數承壓。菲律賓進入雨季鎳礦供應降至低位，加之菲律賓停產令，使得國內鎳礦供應緊張預期升溫。因原料緊張及臨近年末，國內電解鎳排產下降，且下遊消費維持較好表現，電解鎳庫存再錄年內新低，現貨升水走高，對鎳價形成支撐。技術上，滬鎳主力2103合約持倉增量影線上探，關注10日均線支撐，預計短線偏強震蕩。操作上，建議可在134000-138000元/噸區間偏多操作，止損各1000元/噸。
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