內外走勢：周三LME鎳大幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17575美元/噸，日跌0.87%。滬鎳主力2104合約承壓下行，日內最高131740元/噸，最低128840元/噸，收盤價129630元/噸，較上一交易日收盤價跌1.25%；成交量803569手，日增61342手；持倉154373手，日增11084手。基差2620元/噸；滬鎳2103-2104月價差-60元/噸。
市場焦點：（1）參議院民主黨人2月2日推動拜登的1.9萬億美元刺激計劃進入獲得通過的快速通道。美國參議院將於2月4日就決議進行最後表決，衆議院也將於本周投票。（2）上周全球新增新冠確診病例已連續第三周呈下降趨勢。（3）51bxg統計數據，1月國內不鏽鋼產量環比增加0.5萬噸至316.6萬噸，增幅0.2%；同比增加76萬噸，增幅31.6%。其中300系量約140.8萬噸，環比增加1.5%，同比增加20.6%。初步統計，2月預計總減產量約21.5萬噸，其中300系約5萬噸。
現貨分析：2月3日SMM現貨1#電解鎳報價130200-134300元/噸，均價132250元/噸，日跌1650元/噸。長江有色報道，持貨商清理手中庫存，但下遊備貨基本接近尾聲，貿易商謹慎少採，現貨市場成交意願不高。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計9563噸，日減50噸；2月2日，LME鎳庫存爲249102噸，日減246噸。
主力持倉：滬鎳主力2104合約前20名多頭持倉92048手，日增4624手，空頭持倉119611手，日增2134手，淨空持倉27563手，日減2490手，多空，淨空減少。
行情研判：2月3日滬鎳2104承壓下行。全球新冠新增病例連續第三周下降，疊加拜登刺激法案進入快速通道，市場樂觀情緒回暖，不過市場預期美國經濟復蘇要強於歐洲，使得美元指數表現強勢。菲律賓進入雨季鎳礦供應降至低位，加之印尼鎳礦出口禁令延續，使得國內鎳礦供應緊張預期升溫。因原料緊張及臨近年末，國內電解鎳排產下降，電解鎳庫存持續走低。不過近期市場貨源到場，且不鏽鋼春節有檢修計劃，鎳價面臨回調壓力。技術上，滬鎳主力2104合約主流持倉增空減多，關注40日均線支撐，預計短線寬幅調整。操作上，建議可在130000-134000元/噸區間操作，止損各1500元/噸。
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