1.市場表現
滬鎳本周獲多頭增倉支持，溫和堅定上漲，一掃前段頹勢，接近 1 月高點。筆者認爲鎳確屬強勢品種，但走勢中並不會缺回調，因此要注意觸及壓力位時的操作。
今日，滬鎳主力 2104 合約收於 136220 元/噸，周漲幅 3370 元/噸。
2.影響因素及分析
1 月國內金融數據出爐：貨幣供應量 M2 同比增長 9.4%，前值爲 10.1%；1 月新增人民幣貸款 35800億元，同比多增 2252 億元；中國 1 月社會融資規模增量爲 5.17 萬億元，超出市場預期。
央行發布《2020 年第四季度中國貨幣政策執行報告》，堅持穩字當頭，不急轉彎，把握好政策時度效，發揮好貨幣政策工具精準滴灌作用。不過，總體看今年國內政策仍有溫和退出預期。當前資金面較 1 月底寬鬆不少。短期內，美國新一輪財政刺激政策漸行漸近，帶動市場風險偏好回升，對股市及大宗商品都有積極意義。大宗普調或已結束，若無重量級宏觀事件擾動，節後或迎來普漲。
這也可以較好解釋倫鎳走勢在近半年一直強於滬鎳。或與國內財政政策的逐步合理適度(逐步抽水)以及國外各大經濟體政策持續寬鬆（持續放水）有關。
據 SMM，今日，金川鎳報價 138400-139000 元/噸，升水報 3900 元/噸；進口鎳 135000-135400元/噸，升水 250 元/噸。菲律賓紅土鎳礦報 91 美元/溼噸（1.8CIF）。硫酸鎳價格延續漲勢，均價 35000元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價持穩報 1115-1130 元/鎳。低鎳鐵上周漲至 3900 元/噸後持穩。
印尼能礦部發布 2 月鎳礦內貿基準價格（MC30%），其中 NI1.7%FOB 37.34 美元/溼噸，較 1 月基價上漲 1.91 美元/溼噸；NI1.8% FOB 41.74 美元/溼噸，較 1 月基價上調 2.14 美元/溼噸；NI1.9% FOB46.37 美元/溼噸，較 2020 年 1 月基價上調 2.62 美元/溼噸。
節後開市，就地過節持續的開工或將一定程度促成一波節後補充彈藥行情。且市場有金三銀四傳統旺季預期，加之滬鎳庫存仍處低位，或將支持節後鎳及產業鏈的上漲。
筆者認爲，目前市場熱情較高，資金寬鬆度也不錯，就是看宏觀有沒有較好的引爆點。而目前來看，這個引爆點可能是拜登支持的 1.9 萬億刺激計劃的正式出臺。鎳目前的走勢仍屬於楔形蓄勢，但突破之日已經可期。
另外，要特別提示的是，謹防節內重量級宏觀事件擾動造成風險，注意美元反彈風險，謹慎持倉過節。但整體看，鎳節後有上漲預期。
3.結論及策略
若無重量級宏觀事件帶來下挫風險，節後大概率蓄勢向上衝。（李志超）
