隔夜鎳震蕩走低。美聯儲主席鮑威爾證詞依然爲低利率和QE辯護，不過其言及當期溫和通脹，這與市場的通脹快速上升預期相左。昨日美10年期國債收益率接近1.5%，回到疫情前水平，這也引起市場的謹慎，金融市場現股債雙殺，並帶動衍生品市場走弱。本輪上漲，從進口盈虧可以看出，國內投資者推漲意願明顯強於外盤；從升貼水來看，本輪上漲也並非逼空，而是遠月帶動現貨價格上漲，也就是市場的邏輯仍在於國內需求預期。基本面來看，鎳基本面最大的問題是傳統需求與新興需求的碰撞，雖然市場在宏觀樂觀情緒加持下追逐邊際新增需求，但傳統需求也是不容忽視的點。當前階段來說不鏽鋼累庫較往年快速，是否對鎳-不鏽鋼體系有所衝擊也是要考慮的問題。短期市場情緒對鎳價仍起到較好支撐作用，但投資者要注意3月份，也就是當邏輯逐步落地要關注需求能否跟得上。
