春節長假期間，海外市場風險偏好提升，“通脹交易”氛圍凸顯，反映市場已經在交易歐美經濟復蘇的邏輯，疫情反復已不再是核心交易邏輯，未來疫苗大規模使用以及財政刺激計劃或將成爲市場信心的支撐點。長期角度而言，鎳價將在流動性寬鬆以及海外疫苗大規模使用後經濟復蘇強勁的支撐之下保持強勢。
回到產業層面，鎳品種供需變化不大，仍以宏觀主導。上遊菲律賓鎳礦仍將處於雨季，出貨減少，限制國內鎳鐵產量，但印尼鎳鐵補足充分，供應端不存在緊缺問題。此外，電解鎳市場仍繼續受益於新能源高景氣度，不鏽鋼與新能源雙軌道作用下鎳價繼續偏多對待。長線來看，我們維持年報觀點，鎳價具備長期上漲的基礎，操作上維持低位買入思路，注意階段性回調風險。
2021年3月2日建信期貨鎳月報
