宏觀：宏觀上，美聯儲議息會議宣布維持低利率水平不變且延續偏鴿派言論，令市場消除短期對縮緊寬鬆政策的憂慮，美元指數回落。然美債收益率繼續上升以及中美高層對話產生摩擦，風險情緒提升令美元回升從而對風險資產造成打壓。
盤面：本周鎳和不鏽鋼繼續盤整。鎳主力合約較上周收盤小幅下跌0.28%，報收於120610元每噸；不鏽鋼主力合約微漲0.11%，報收在13965元每噸。
供給：鎳的供給相對較爲穩定，隨着印尼不斷加碼鎳礦加工工廠的建設，我國直接進口的鎳可能會在中長期小幅上升，而鎳礦進口則會相對下降。
需求：鎳價自3月8日起開始了較爲明顯的震蕩，其背後的主要原因就是需求端的下降。工廠方的採購者因爲青山高冰鎳事件對鎳價採取觀望態度，尤其是生產周期相對較長的企業和2月初已經完成備貨的企業。
庫存：鎳和不鏽鋼的庫存均創下本年新低。
觀點及策略：震蕩區間已確認，逢高做空，逢低做多。經過了約兩周的調整，鎳和不鏽鋼的震蕩區間已經基本確認。鎳的震蕩區間在117000-123000元每噸之間，不鏽鋼則在13650-14250元每噸之間。目前現貨高升水加上較低的庫存原本是做多鎳和不鏽鋼的大好時機，但是下遊極低的購買熱情使得其無法獲得上漲的動力。盡管這樣的情緒會隨着時間的推移而淡化，多頭投資者仍需經歷較長的等待期。現在鎳和不鏽鋼現貨的大幅升水未必會以期貨的上漲而結束，反而很可能會是現貨端的價格下跌。策略上，建議在震蕩區間內逢高做空，逢低做多，止損位可以設置的相對較近。
2021年第12周南華期貨鎳不鏽鋼周報
