單邊：當前盤面跟隨宏觀情緒波動爲主，而產業的價值重估需求仍在。隨着青山與華友、 中偉籤訂的 10 月份高冰鎳供應協議，引發市場對於新能源原料短缺程度修復的預期，對應的鎳 價的價值需要重估。以當前印尼 NPI 生產成本 9000 美元/噸鎳爲例，革新技術對應的硫酸鎳生 產成本爲 13500 美元/噸鎳附近，考慮溢價因素，則支撐重心將至 15000 美元附近，鎳的結構性 矛盾預期被緩解，供需二元結構逐漸趨同。
中、遠期過剩的 NPI 將有望逐步轉產爲短缺的新能 源鎳原料，而短期新能源鎳原料的結構性短缺或通過傳統領域的供應過剩來緩解，即“鎳板換 鎳豆”（表現爲外盤的鎳豆庫存下降而鎳板庫存增加）。價格支撐重心或逐步向國內 NPI 邊際成 本靠攏，短期面臨估值重塑、國內 NPI 減產不及預期以及空頭主力平倉的可能，多空有所交 織。宏觀進入到猶豫階段期，宜觀望。
套利：3 月鎳現貨進口窗口已連續打開，國內鎳豆的進口需求得到階段性的滿足，可嘗試內外 正套操作
