本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主
周二，LME庫存減450噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格跌1.79%，滬鎳主力合約價格跌0.2%，報123500元/噸。
國內基本面方面，周二現貨價格報123500～127400元/噸，俄鎳現貨較05合約升水50元/噸，金川鎳平均升水3600元/噸。進出口方面，根據模型測算，進口窗口重新關閉。前期保稅區進口增加，精煉鎳整體庫存增加，但鎳豆供應結構性偏緊高升水維持。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口繼續增加，菲律賓新政策或繼續影響紅土鎳礦供應，國內鎳鐵產量恐仍保持低位。綜合來看，原生鎳供應趨於平衡，短期鋼廠增產預期下價格仍有支撐，但菲律賓雨季結束鎳礦供應增加預期的影響逐步顯現。
不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存延續下降，現貨價格持穩，倉單壓力緩解期貨主力合約價格反彈，基差升水縮窄至均值水平。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力較小，疊加新能源產業鏈中下遊需求高景氣度持續，鎳價整體基本面支撐仍在。中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在114000-130000元/噸。
