1.市場表現
滬鎳跳出小震蕩區間連續上漲，且算短線有方向性波動。下周反彈或繼續，關注下缺口上沿即13 萬整數關口的壓制。
今日，滬鎳主力 2106 合約收於 126170 元/噸，周漲幅 2700 元/噸。
2.影響因素及分析
本周宏觀數據樂觀。中國 3 月財新服務業 PMI 爲 54.3，連續 11 個月位於擴張區間，並且結束此前三個月的下降趨勢。顯示中國整體生產經營活動穩健增長。3 月 CPI 同比上漲 0.4%，前值降 0.2%；PPI 同比漲 4.4%，前值漲 1.7%。CPI 同比由降轉漲，PPI 漲幅擴大，但價格總體穩定。不過，國內有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲 4.5%，漲幅擴大 3.0 個百分點。
美參議院對華戰略揭曉，將對中國採取“戰略競爭”政策。美 8 日將 7 個中國超級計算機實體以涉嫌“破壞軍事現代化的穩定”的原因列入所謂“實體清單”。如前期所講，我們認爲，中美博弈或是未來常態，不須過度放大，但也不可忽視。
美聯儲按例公布了 3 月 FOMC 會議紀要，再一次強調了繼續維持超寬鬆貨幣政策的立場。繼上周
美國公布約 2.3 萬億美元的基建投資計劃之後，又出鴿派聲明。但市場的反應沒那麼雀躍。
據 SMM，今日，金川鎳報價 127800-127200 元/噸，升水報 1350 元/噸；進口鎳 126800-127200元/噸，升水 150 元/噸。菲律賓紅土鎳礦本周持穩報 96 美元/溼噸（1.8CIF）。硫酸鎳價格持穩至 33750元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價回落報 1085-1100 元/鎳。低鎳鐵價格持穩報 3950 元/噸。印尼能礦部 4 月鎳礦內貿基價公布，環比下跌 5.27%。其中，NI1.8% FOB 41.30 美元/溼噸，較 3 月基價下調 2.30 美元/溼噸。
滬鎳自 3 月初大跌後投機資金部分撤離，情緒釋放趨緩，上有壓力下有支撐，延續大震蕩格局。
不過大區間內可期待反彈，或有逐步補兩個缺口的可能。在資金尚未入場布局之前，防御可趨於淡化。
不過也要注意美元的波動對大宗商品帶來的影響。
長線來看，宏觀經濟對鎳的震動或逐漸減弱，主邏輯逐步回歸到鎳自身的供需面上。青山高冰鎳量產消息雖爆炸性強，但短期對基本面影響有限。而鎳在不鏽鋼和新能源電池雙線景氣度提升的情況下，需求擡升，仍有上漲預期。據中汽協，國內 3 月份新能源汽車銷量同比增長 238.9%。
3.結論及策略
短線區間內反彈仍將延續，或有逐步補兩個缺口的可能。中線仍延續大震蕩格局。（李志超）
