短線鎳受宏觀影響或在區間內反彈，但動能稍欠火候。中線仍延續大震蕩格局。
1.市場表現
滬鎳周初棄反彈而去，掉頭向下再次回到近期震蕩區間下沿，稍有修復的均線系統重新被打亂。
周四晚間再次啓動反彈。
今日，滬鎳主力 2106 合約收於 123490 元/噸，周跌幅 2680 元/噸。
2.影響因素及分析
國內 3 月新增人民幣貸款 2.73 萬億元；M2 同比增長 9.4%，低於預期和前值；社會融資規模增量3.34 萬億元，低於預期。一季度外貿穩中向好。3 月 CPI 同比上漲 0.4%，由降轉漲；PPI 同比上漲4.4%，漲幅擴大不少。市場對 PPI 和 CPI 的漲幅差存在不太樂觀的解讀。
周初，大宗商品普跌，或與官方會議強調“要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢”
有關。市場同向而行。總理也在相關座談會上提出要加強原材料等市場調節，緩解企業成本壓力。
美新出爐經濟數據包含 3 月 CPI 等表現強勁，超出預期。本周美元指數連續回落，原油大幅上漲。
有色金屬重回漲勢，特別是銅、鋁。不過，鮑威爾提到，美國經濟似現拐點，很可能在加息前就減少債券購買量。
據 SMM，今日，金川鎳報價 124800-125200 元/噸，升水報 2050 元/噸；進口鎳 122700-123300元/噸，升水 100 元/噸。菲律賓紅土鎳礦本周持穩報 96 美元/溼噸（1.8CIF）。硫酸鎳價格持穩至 33500元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價回落報 1080-1095 元/鎳。低鎳鐵價格持穩報 3950 元/噸。
數據方面，2021 年 3 月全國電解鎳產量約 1.3 萬噸，環比降 4.62%。預計 2021 年 4 月全國電解鎳產量或仍爲 1.3 萬噸。2021 年 3 月全國鎳生鐵產量環比增加 1.64%至 3.84 萬鎳噸，4 月全國鎳生鐵產量預期 3.83 萬鎳噸。2021 年 3 月全國硫酸鎳產量 2.17 萬金屬噸，環比增 43.67%，同比增 106.07%。
其中，電池級硫酸鎳產量爲 9.12 萬實物噸，電鍍級硫酸鎳產量爲 0.73 萬實物噸。預計 4 月硫酸鎳產量較 3 月將小幅增加。
鎳供需面上，鎳礦因菲律賓雨季將過，發運量料將回升。而這兩日美俄的相互制裁，及菲律賓對新礦業項目的解禁法令看似與鎳和鎳礦有關系，但影響不大。鎳鐵和硫酸鎳的需求仍然平穩且偏旺盛，對鎳價有一定程度的支撐。鎳端價格下跌後，市場比較認可。也出現了少量囤貨現象。在這個角度，鎳價是偏樂觀的。
另外，前述提到美經濟數據強勁，有通脹擡頭的跡象。在美通脹大環境下，有色金屬很可能再走一波強勢上行。那麼，鎳雖然基本面弱於銅、鋁，但大方向應該會一致。從這個角度看，也有反彈。
3.結論及策略
短線鎳受宏觀影響或在區間內反彈，但動能稍欠火候。中線仍延續大震蕩格局。（李志超）
