本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主
周一，LME庫存減186噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳價格跌0.37%，滬鎳主力合約價格跌1.7%，報121390元/噸。
國內基本面方面，周一現貨價格報120700～123000元/噸，換月後俄鎳現貨較06合約升水50元/噸，金川鎳平均升水1900元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口仍關閉。精煉鎳進口量回落，國內社會庫存周環比去庫。進口鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口繼續增加，原料及利潤限制下國內鎳鐵產量恐仍保持低位。綜合來看，原生鎳供應維持緊平衡，不鏽鋼高排產下價格仍有支撐，但菲律賓鎳礦供應增加預期對鎳鐵成本支撐邊際走弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存減少，但現貨價格繼續下調，期貨主力合約價格反彈，基差升水縮窄。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力較小，疊加新能源產業鏈需求景氣度持續，鎳價需求面支撐仍在，謹防供應端鎳礦和鎳鐵價格走弱對鎳價影響。中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在114000-130000元/噸。
