上周鎳價走勢震蕩回落，但周五夜盤探底回升，整體依然處於低位的震蕩區間。鎳礦方面，周五 1.5%CIF 均價 63 美金/溼噸，較上周五下跌 4美金/溼噸，鎳礦價格節節下滑，目前菲律賓礦山 1.5%FOB 成交價格下滑至43 美金/溼噸，且鐵廠仍有進一步下壓鎳礦價格心態。鎳鐵方面，周五SMM8-12%高鎳生鐵均價 1067.5 元/鎳點（出廠含稅），印尼鎳生鐵均價1067.5 元/鎳點（到港含稅），不鏽鋼廠剛需採購情緒暫不強，市場供需整體處於小幅過剩狀態，鎳價持續低位。
目前來看，鎳價依然處於上下兩難狀況之中，市場低位震蕩。但是我們對於後市依然較爲悲觀，此前支撐鎳價的最大支撐來自於成本因素，但是隨着菲律賓雨季結束，發運增加之後，鎳礦價格開始持續回落，國內鎳鐵生產利潤依然倒掛，預計鎳礦價格還有下跌空間，這也意味着鎳價的成本支撐將進一步下移。同時，下遊不鏽鋼近期成交一般，但對於鎳鐵需求也開始下降，因此鎳價未來依然需要面對較大壓力。
整體來看，考慮到遠期的過剩壓力，以及未來的成本下移壓力，對於鎳價將繼續保持謹慎態度，可以嘗試考慮做空的操作。
2021年第17周銅冠金源期貨鎳周報
