內外走勢：周一LME鎳下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17775美元/噸，日跌0.64%。滬鎳主力2106合約高開震蕩，日內最高134240元/噸，最低130040元/噸，收盤132220元/噸，較上一交易日收盤價漲0.62%；成交量351762手，日減36.9萬手；持倉129459手，日減7001手。基差-20元/噸；滬鎳2106-2107月價差320元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲官員表示，盡管政府爲應對新冠疫情批準了前所未有的財政支出計劃，但美國的通貨膨脹不太可能失控。（2）周三，5年期盈虧平衡通脹率突破2.7%，創下2008年7月以來的最高水平。
現貨分析：5月6日SMM現貨1#電解鎳報價131400-133000元/噸，均價132200元/噸，日漲2250元/噸。長江有色報道，節後首個工作日市場稍顯謹慎，部分商家正常採購，但仍有貿易商還未回歸交易，因此目前來看成交數量有限。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計6409噸，日增30噸；5月5日，LME鎳庫存爲261228噸，日減768噸，連降9日。截止4月30日當周，上期所滬鎳庫存報7877噸，周減683噸。
主力持倉：滬鎳主力2106合約前20名多頭持倉76153手，日減6164手，空頭持倉86261手，日減3506手，淨空持倉10108手，日增2658手，多空均減，淨空增加。
行情研判：5月6日滬鎳2106高開震蕩。美聯儲副主席稱現在還不是討論縮減債券購買的時候，美元指數上行遇阻；同時全球主要經濟體有望保持復蘇態勢，經濟前景仍持樂觀。菲律賓雨季接近尾聲，鎳礦供應逐漸恢復，以及未來印尼鎳鐵回國量增長趨勢，將對國內價格形成壓力；不過目前國內鎳礦緊張仍存。並且進口利潤有限，海外貨源流入減少；加之下遊需求改善，國內庫存持續下降，目前已達到近6年來低位，對鎳價支撐較強。技術上，滬鎳主力2106合約主流多頭減倉較大，站上十三萬關口，預計後市震蕩偏強。操作上，建議在131500元/噸逢回調做多，止損位130000元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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