後疫情時代下，歐美刺激政策仍在延續，雖不斷有美聯儲或將提前加息的聲音傳出，但目前來看，美聯儲貨幣寬鬆刺激政策沒有轉向勢頭，加之印度疫情爆發再度引發市場擔憂，料短期內仍難以退出刺激政策。四月份美元指數再度走弱，維持低位震蕩，雖疫苗在持續推進，但效果顯現相對緩慢，擺脫疫情尚言之過早，維持我們此前判斷，預計美聯儲仍將在最早 2023 年後加息，美元仍將維持弱勢邏輯，流動性寬鬆支撐下大宗商品具備上漲基礎。
基本面上，由於高冰鎳事件的影響，鎳平衡表從結構性供應短缺轉爲全元素過剩，菲律賓雨季結束後，鎳礦供應短缺狀況也將得到緩解，礦價難以持堅，基本面上難有拉動鎳價上漲動力。不過空頭情緒大肆宣泄下，鎳價跌至 12 萬/噸一線後進一步下跌空間亦有限，考慮到鎳鐵轉產經濟性和時間問題，我們認爲 10-12 萬/噸底部區域相對夯實，仍可以考慮逢低買入操作
2021年5月建信期貨鎳月報：宏觀驅動主導，鎳價低位反彈
