本周鎳價維持震蕩走勢，鎳價回落後國內現貨成交明顯改善，精煉鎳升水小幅回升。近期硫酸鎳價格上漲，硫酸鎳對鎳豆溢價走強，鎳豆自溶經濟性好轉，不過下遊企業仍以長單訂購爲主，鎳豆散單採購較少。SMM數據顯示，4月份中國鎳豆自溶硫酸鎳產量創歷史新高至8555噸，預計五月份仍將維持高位。本周中國保稅區精煉鎳庫存環比下降600噸，滬鎳庫存增加572噸，中國含保稅區庫存增加1810噸，LME精煉鎳庫存下降3852噸，全球精煉鎳顯性庫存下降2042噸。
鎳觀點：當前國內精煉鎳庫存仍處於偏低水平，高冰鎳利空兌現存在不確定性，鎳豆當下需求表現不錯，在外圍環境的烘託下，近期鎳價偏強震蕩。但近一個月以來精煉鎳現貨升水在持續下滑，俄鎳需求較爲疲弱，中線預期依然受到高冰鎳壓制並不樂觀，鎳價可能不具備趨勢性上漲行情，以震蕩思路對待。
鎳策略：單邊：中性，暫時觀望。
鎳關注要點：高冰鎳事件進展、宏觀環境、大型傳統鎳企供應、新能源汽車政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據，本周300系不鏽鋼社會庫存（新口徑）下降2.38萬噸至36.66萬噸，降幅爲6.11%，冷熱軋同時下降，冷軋降幅大於熱軋，200系與400系庫存亦出現下滑，300系不鏽鋼社會庫存已經連續兩個多月持續去庫，上周受假期影響首次出現回升，本周再度下滑。本周不鏽鋼現貨價格表現堅挺，成交活躍，期貨價格回落後基差重臨高位。隨着304不鏽鋼價格持續上漲，不鏽鋼廠利潤狀況明顯改善。
不鏽鋼觀點：本周300系不鏽鋼社會庫存再度下滑，目前仍處於歷史偏低水平，節後市場成交較好，下遊採購積極，現貨價格維持堅挺，隨着期貨價格回落，基差重臨高位。近日外圍氛圍有所轉弱，但低庫存提升價格上漲彈性，宏觀環境暫未發生改變，期貨價格可能仍會偏強震蕩。因中線預期偏悲觀，不鏽鋼價格上行空間難以打開，當前價格的彈升主要是低庫存下外圍情緒推動的被動跟漲，後期若外圍環境轉弱、且不鏽鋼開始持續累庫，則不鏽鋼價格可能迎來壓力。
不鏽鋼策略：中性，暫時觀望。
不鏽鋼關注要點：不鏽鋼庫存、不鏽鋼消費、印尼不鏽鋼進口量、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度
2021年第20周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
