上周鎳價走勢未能延續此前漲勢，價格震蕩下跌，再次回落至 13 萬整數關口之下。鎳礦方面，鎳礦 CIF 價小幅上漲，菲律賓鎳礦山報盤堅挺，尤其在前期大幅讓利之後繼續讓價意願削弱，中鎳礦 FOB 價格較節前小幅上漲 1-2 美元/溼噸。鎳鐵方面，高鎳鐵市場主流參考價大幅上調 55 元/鎳至 1140-1160 元/鎳（到廠含稅）；印尼市場高鎳鐵 FOB 價上漲 6 美元/鎳至 150 美元/鎳。目前 300 系主流鋼廠採購國產鎳鐵成交價暫穩至1135-1140 元/鎳（到廠含稅）我們認爲此前支撐鎳價的主要因素還是在於國內庫存的緊張，但是在五一長假過後，國內鎳庫存連續回升，因此支撐力度下降，鎳價也出現走低。
但是當前不鏽鋼與新能源企業目前保持高排產，分別對鎳鐵、鎳豆保持較強的原料需求。而純鎳方面，合金特鋼繼續保持高開工率，總的原生鎳需求量依然在穩步增長。因此短期內鎳價尚無法產生明顯利空，價格也難以大幅下跌。但從中長期來看，鎳鐵的過剩對於鎳產業鏈壓力依然尚在，因此我們認爲鎳價並不存在長期的上漲趨勢。
整體來看，我們認爲短期需求端支撐尚在，鎳價還難以出現明顯回落，但是中長期的過剩壓力下，鎳價將難以突破前期高位區間的壓力位。
2021年第20周銅冠金源期貨鎳周報：鎳價高位回落，短期高位震蕩爲主
