【交易邏輯】： 宏觀層面，周內美通脹數據與就業數據左右市場情緒；產業層面，進口窗口關閉，部分保稅貨源進入國內彌補國內需求，國內庫存與上期所倉單止跌；供應端菲律賓雨季結束，鎳礦進口量將恢復常量水平；國內鎳鐵價格隨電鎳價格上漲成交價上行，企業利潤略有修復，後期產量水平依舊取決於利潤水平；印尼鎳鐵新增產能持續釋放，回流國內彌補國內供應缺口；需求端不鏽鋼200系多轉產和減產，300系持續高排產，消費旺季整體消費較好，部分型號貨源緊張；新能源汽車產量數據走升，正極材料訂單持續向好，硫酸鎳產量持續高位，印尼青山高冰鎳項目公布進展，使得市場對於後期硫酸鎳原料短缺預期減弱。
周內不鏽鋼價格持續表現堅挺，無錫、佛山兩地社會庫存繼續下跌，部分型號貨源緊張，價格支撐較強。後期關注不鏽鋼庫存下降是否會持續。
【投資策略】：短期內受宏觀層面利好刺激，產業利空也已反應較長時間，疊加當前的低庫存低倉單情況，鎳價再次反彈脫離底部，短期的供需矛盾有望支撐鎳價維持震蕩偏強走勢；目前消費尚可，不鏽鋼價格獲得支撐，預計短期內走勢震蕩偏強。鎳及不鏽鋼均反彈至高位，後期要注意防範市場情緒回落帶來的回調風險。風險點：市場情緒回落；消費轉弱。
2021年第20周一德期貨鎳產業周報
