本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主
周一，LME庫存減1100噸，Cash/3M保持貼水。價格方面，LME鎳價格漲1.7%，滬鎳主力合約價格漲1.57至128770元/噸。
國內基本面方面，周一現貨價格報129900～131500元/噸，俄鎳現貨較06合約平水，金川鎳升水2400元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損比例減少。精煉鎳進口量回升，國內社會庫存轉爲累庫。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口繼續增加，鎳礦成本下降國內鎳鐵產量低位回升。綜合來看，精煉鎳供應維持緊平衡，不鏽鋼高排產下鎳鐵需求仍有支撐，但菲律賓鎳礦供應增加對鎳鐵價格成本支撐不足。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，現貨價格持穩，期貨主力合約價格震蕩，基差升水擴大。短期不鏽鋼廠冶煉利潤和減產壓力仍較小，疊加新能源產業鏈需求景氣度持續，鎳價需求面支撐仍在。短期謹防宏觀政策緊縮預期繼續影響鎳價，中期密切關注印尼鎳鐵-高冰鎳產線投產進度。
本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在118000～134000元/噸，低可交割庫存擠倉風險較高。
